投行TDCowen预测：比特币2026年底基准价14万美元！看好新兴板块加密货币财库

  华尔街正对比特币的长期走势进行重新定价。知名投资银行TD Cowen在周四发布的最新投资者笔记中，对全球最大加密货币的未来价格给出了明确的预测框架，并以此调整了对相关加密货币财库企业的估值。

比特币年底价格三大剧本：上看17.5万美元

  在评估公开上市的加密货币企业潜力时，TD Cowen分析师Lance Vitanza与Jonathan Navarrete勾勒出了比特币至2026年12月的三种情境预测：

•   基准情境(Base Case)：预测比特币将在2026年底达到140,000美元。

  
  

•   乐观情境(Upside Scenario)：预测比特币将飙升至175,000美元，这意味着较先前的历史高点再大幅增长40%。

  
  

•   悲观情境(Downside Scenario)：若市场崩盘或企业失去进入资本市场的管道，比特币可能惨跌80%，下探至25,000美元。

  
  

基于新预测，下调Strategy目标价至350美元

  基于上述「较低的比特币价格预期」以及对预计比特币收益估值乘数的下修，TD Cowen宣布将全球最大公开上市的比特币企业持有者Strategy(MSTR)的目标价，从原先的440美元下调20.5%至350美元。

  尽管下修了目标价，TD Cowen依然维持对Strategy的「买入」评级。分析师预测，Strategy在2026财年的「BTC收益」将达78.7亿美元(低于2025年的101.7亿美元)。他们认为，只要该公司能维持每季度收购约50亿美元比特币的节奏，其将市场对波动性的需求转化为实质比特币收益的「有效杠杆」投资逻辑，就依然坚不可摧。

全面看好「加密资产财库」新兴板块

  除了比特币价格预测与Strategy的估值调整，TD Cowen也在报告中正式启动了对四家新兴数字资产财库企业的追踪，并全数给予「买入」评级。该行强调，上市公司的比特币与以太坊财库策略，代表了一种能为生态系与投资者创造价值的营运活动，这个新兴板块「很可能会持续存在，并吸引越来越多的投资人目光。」

  这四家新兴企业包含：

•   Sharplink(SBET)：目标价16美元。该公司专注于以太坊(ETH)财库策略，分析师假设ETH价格将在2026年底达到3,650美元，看好其产生高于现货ETF的质押收益。

  
  

•   Strive(ASST)：目标价26美元。专注于比特币积累，估值与14万美元的BTC预测挂钩。

  
  

•   Nakamoto Holdings(NAKA)：目标价1美元。结合内部财库与相关企业的少数股权投资，面临即将到期的2.1亿美元Kraken贷款风险。

  
  

•   Smarter Web Company(SWC.LN)：目标价1英镑。这家总部位于英国的企业试图在维持传统网页设计业务的同时，透过资本市场活动扩大其比特币持有量。